近日，國內籃球媒體人“付政浩MVP”在個人社媒上發文，指出了遼寧男籃現如今的一些狀況，並表示遼籃目前大概率陷入“債務危機”。

“付政浩MVP”6月3日微博

近日，遼籃又被股東向丹東銀行質押了900萬股。要知道，遼籃注冊總股本為6000萬股，目前已被全部質押給銀行。其中，質押給丹東銀行的合計2100萬股，質押給農業銀行3300萬股，質押給興業銀行600萬股。

據企查查顯示，遼寧沈陽三生飛豹籃球俱樂部由遼籃（沈陽）體育文化有限公司100%持股，該公司從2018年開始向銀行質押遼籃的股權。除了目前質押的這四筆股權外，還能查到11筆曆史股權質押。顯然，遼籃（沈陽）體育文化有限公司是通過反複質押股權的方式在給俱樂部融資輸血。哀我民營體育俱樂部生之多艱！

從另一個角度也說明，遼籃目前真的是在自我造血、獨立存活、財務獨立核算，不再靠母集團一味輸血。資金鏈緊張時就通過股權質押的方式來緩解資金流動壓力，從而維持運營。這也是國外很多體育俱樂部的常規融資模式。

值得慶幸的是，遼籃（沈陽）體育文化有限公司早已和遼寧衡業集團完成了股權切割，成為自然人劉子慶的控股企業。這在最大程度避免了母集團債務風險對遼籃的影響，否則遼籃的股權就會被衡業集團的債權人申請凍結。四川男籃去年也是通過類似的股權變更暫時規避了俱樂部股權被金強債權人強製執行的風險。

這幾年，不少民營體育俱樂部生計日艱，母集團的主業自救不暇，已無力再給俱樂部繼續輸血，俱樂部隻能獨力求生，努力探索真正的職業體育俱樂部運營模式，即，像國外職業體育俱樂部一樣學著自己養活自己。

今年五月，中國人民銀行、體育總局等四部委曾聯合印發《關於金融支持體育產業高質量發展的指導意見》，其中明確提出銀行係統要支持金融賦能足籃球為代表的職業體育。

簡而言之，職業體育俱樂部可以用信用貸進行無抵押低息貸款，還可以股權融資。這兩年CBA部分民營俱樂部都曾將股權質押給銀行來換取運營資金，未來再向銀行進行股權質押時可以簡化程序並拿到更多錢，且能再貸款再貼現。希望這個政策紅利能幫忙民營體育俱樂部度過難關。

“付政浩MVP”6月3日微博

遼籃實控人發生變更，從劉子慶變更為劉伊林。此舉疑似是為保住遼籃而通過注冊新公司殼子來變更實控人，並非真的引入了新投資人。

此前，遼寧男籃的注冊主體遼寧沈陽三生飛豹籃球俱樂部（以下簡稱“遼籃飛豹”）由遼籃（沈陽）體育文化有限公司100%持股，而遼籃（沈陽）體育文化有限公司（簡稱“遼籃（沈陽）體育”）此前由劉子慶持股80%，張建華占股20%。近日，遼籃（沈陽）體育已將所有持有的遼籃100%股權全部質押給銀行，此舉被外界認為遼籃（沈陽）體育的資金鏈非常緊張。#遼籃6000萬股權全被質押#

今天，遼籃（沈陽）體育增資擴股，注冊於今年年初的遼籃（遼寧）體育文化發展有限公司（簡稱“遼籃（遼寧）體育”）成為遼籃（沈陽）體育的大股東，占股75%，遼籃（沈陽）體育注冊資本也因此從2500萬一舉增至1億元。與此同時，劉子慶的持股比例從80%銳減至20%，張建華從20%降至5%。而遼籃（遼寧）體育的股權100%屬於自然人劉伊林，這意味著劉伊林間接持有遼籃飛豹75%的股權，取代劉子慶成為實控人。

通過股權穿透可以發現劉伊林和衡業集團有千絲萬縷的關聯。他新注冊的這個遼籃（遼寧）體育公司注冊資金隻有300萬，但投資的子公司遼籃（沈陽）體育時認繳資金多達7500萬，這在股權架構中屬於典型的母小子大，設立的母公司在控股之餘，還能因為注冊資金少、作為有限責任公司能最大程度規避風險。

之所以給遼籃變更實控人，並通過疊床架屋的複雜股權關聯來操作，大概率是因為遼籃（沈陽）體育這個公司殼也陷入了債務危機，隻能重新注冊一個新的殼子，即遼籃（遼寧）體育，試圖暫時保住遼籃的股權。

需要指出的是，這種權宜之計是目前很多企業躲避債務危機、避免優質資產被債權人強製執行的常規操作。此前，四川金強男籃就用這種方式變更了注冊主體，從四川金強男籃更名為四川錦城藍鯨男籃，而四川錦城藍鯨的實控人隨後從成都金強公司變更成四川三一三藝文化發展有限公司，而錦城藍鯨的小股東、法人賴翌蓼則是金強少主周冰晗的夫人。

回看遼籃母公司近日的這一係列眼花繚亂的股權操作，起碼證明一件事，他們的資金鏈極其緊張且債務危機隨時可能爆發，所以才未雨綢繆用股權轉移的方式來試圖躲避債權人的追責，通過注冊新公司來保住對遼籃的實控權。劉子慶為此也將實控人的身份讓渡給劉伊林。

但這隻是暫時躲避債務危機的障眼法，從股權穿透來看，無論是劉子慶還是劉伊林，這兩位自然人都依舊能通過複雜的股權穿透關聯到衡業集團身上。相信遼籃後續還會在股權層麵有持續動作，從而將遼籃和衡業集團在股權層麵進一步切割開來，即便未來做股權穿透也找不到關聯。